這是一條在選秀轉(zhuǎn)會(huì)期幾乎沒(méi)有熱度的新聞，但卻可能會(huì)成為影響NBA以及北美體育未來(lái)十幾二十年發(fā)展的一個(gè)標(biāo)志。 卡塔爾投資局（Qatar Investment Authority，以下簡(jiǎn)稱QIA）正式入股華盛頓奇才，以收購(gòu)奇才母公司豐碑體育娛樂(lè)（Monumental Sports & Entertainment，以下簡(jiǎn)稱MSE）百分之五股權(quán)的方式，成為第一支投資美國(guó)主流聯(lián)賽的主權(quán)基金。 據(jù)了解，QIA投資金額在40億左右（為方便閱讀，本文貨幣單位皆為美元），而MSE所擁有的資產(chǎn)除了奇才，還有華盛頓首都隊(duì)（NHL）、神秘隊(duì)（WNBA）、第一資本球館以及體育媒體公司MSN（擁有NBC體育華盛頓頻道）。 近年來(lái)私募或主權(quán)基金進(jìn)入體育賽道已不是什么新鮮事，但QIA入股NBA卻相當(dāng)耐人尋味。要知道就在前不久，NBA總裁蕭華在接受采訪時(shí)才談到“中東投資”對(duì)于體育賽事的雙刃劍效應(yīng)。當(dāng)然他談?wù)摰膶?duì)象并非卡塔爾，而是沙特這個(gè)可能是卡塔爾在中東的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沒(méi)有之一，以及沙特主權(quán)基金（Public Investment Fund，以下簡(jiǎn)稱PIF）近來(lái)在美國(guó)的高調(diào)活動(dòng)：將PGA和LIV兩大高爾夫賽事合并。 蕭華的評(píng)論非常謹(jǐn)慎，他首先表明，NBA沒(méi)有得到任何來(lái)自沙特的投資意向。此外，他還盡量淡化外界批評(píng)，以及此事在美國(guó)政局?jǐn)噭?dòng)的矛盾：“沙特投資體育總會(huì)引來(lái)過(guò)多關(guān)注，但這不是什么大問(wèn)題……他們一直都有對(duì)我們美國(guó)最大的企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行投資，這包括一些我們耳熟能詳?shù)钠放啤沂怯X(jué)得，這屬于一種雙刃劍效應(yīng)?！? “我知道有人將之斥為體育洗白（sportswashing），看去年世界杯就知道了，卡塔爾因此成為眾矢之的。這讓民眾了解這些國(guó)家，懂得了世界上正在發(fā)生的事情，媒體在其中發(fā)揮了重大作用，”蕭華說(shuō)。 “只論NBA的話，我們一直走全球化的路，我覺(jué)得現(xiàn)在大家對(duì)于體育締造共同紐帶的作用有點(diǎn)過(guò)于忽視了。我們的總決賽在世界各地直播，全球也有無(wú)數(shù)籃球愛(ài)好者，籃球這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)絕對(duì)是促進(jìn)團(tuán)結(jié)的良機(jī)?！? 蕭華及NBA官方反復(fù)申明，QIA不會(huì)參與任何奇才運(yùn)營(yíng)，未來(lái)任何投資NBA的基金也不可能得到這樣的權(quán)限，“我們希望將這比賽帶到從未觸及之地，中東就是其中之一?！笔捜A說(shuō)。 然而，有PGA遭受的輿論反噬在前，NBA在阿聯(lián)酋打季前賽就已經(jīng)遭到不少譴責(zé)，此番引入卡塔爾資本，肯定要承受一番審視。 其實(shí)，允許基金投資的規(guī)則變更、對(duì)QIA入股奇才的審查都是由30支球隊(duì)老板投票表決才能通過(guò)的。 都說(shuō)NBA是穩(wěn)賺不賠的生意，老板們?yōu)槭裁匆堰@門好生意分給“外人”——還是價(jià)值立場(chǎng)都格格不入的外人，其中的門道并不簡(jiǎn)單。 ****** 自從2016年新轉(zhuǎn)播合同生效以來(lái)，NBA各位老板都深刻體會(huì)到了所謂“富人的煩惱”。一方面球隊(duì)市值水漲船高，但另一方面，股權(quán)流動(dòng)的難度也越來(lái)越大。要想成為NBA老板，個(gè)人必須手握大量資本，以現(xiàn)金形式支付大部分（甚至全部）股本，還基本不能靠杠桿。 為了拓寬小股東的整體流動(dòng)池，并為持股人帶來(lái)更多增長(zhǎng)資本，進(jìn)行更高效的變現(xiàn)，2019年底，蕭華向各球隊(duì)老板發(fā)送備忘錄，建議批準(zhǔn)私募股權(quán)投資。到第二年，董事會(huì)就投票通過(guò)了決議，讓NBA成為美國(guó)首個(gè)允許私募股權(quán)投資的主流聯(lián)盟，那之后，MHL、MLB和MLS都紛紛效仿。 美國(guó)資本在海外鯨吞職業(yè)俱樂(lè)部，但國(guó)內(nèi)體育界卻對(duì)外資非常保守。NFL至今沒(méi)有開(kāi)放私募基金準(zhǔn)入，NBA是先行者，這也是蕭華接替斯特恩之后在運(yùn)營(yíng)方向上的一個(gè)轉(zhuǎn)變。 NBA當(dāng)時(shí)出臺(tái)的規(guī)章要求入股方收購(gòu)的股權(quán)不得超過(guò)20%；同時(shí)任何一支球隊(duì)的機(jī)構(gòu)投資者持股比例都不能超過(guò)30%。到2022年，NBA再次放寬限制，允許養(yǎng)老基金、大學(xué)基金、捐贈(zèng)基金、家族理財(cái)室和主權(quán)財(cái)富基金入股。 這兩年，由NBA批準(zhǔn)成立的Dyal Homecourt和Arctos Sports Partners兩家私募基金迅速籌錢入股多支球隊(duì)，包括勇士、國(guó)王、太陽(yáng)、老鷹、爵士和76人，馬刺20%的股份也被投行Sixth Street收購(gòu)。 這些投資方自然都得經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審查，像Dyal（隸屬藍(lán)貓頭鷹資本）本來(lái)就與NBA有深度合作和利益關(guān)聯(lián)，NBA會(huì)按照其籌集基金投資額的一定比例收取管理費(fèi)用，也要從基金的激勵(lì)收益分配中抽成。 Dyal在2021年收購(gòu)太陽(yáng)不到5%的股份，是以15.5億的球隊(duì)估值計(jì)算的，總投資在7750萬(wàn)左右?，F(xiàn)在大家也知道了，太陽(yáng)以創(chuàng)紀(jì)錄的40億高價(jià)售出，可以想像這筆投資的收益率有多么驚人。再聯(lián)想到喬丹此時(shí)選擇高位套現(xiàn)，把黃蜂賣出30億的高價(jià)，似乎也可以理解了。 私募基金的入場(chǎng)也會(huì)進(jìn)一步推高球隊(duì)市值，像尼克斯湖人這種真豪門（雖然多蘭和巴斯家族轉(zhuǎn)讓或稀釋股權(quán)的概率接近于零）的交易價(jià)值已經(jīng)恐怖到難以想象——去年，湖人27%股權(quán)的收購(gòu)價(jià)已經(jīng)突破50億。 一位匿名老板就說(shuō)，“大多數(shù)基金的投資周期就是五到十年，但NBA不一樣，沒(méi)幾個(gè)股權(quán)持有者是真想賣的。NBA球隊(duì)從來(lái)都適合長(zhǎng)期投資。這些基金入場(chǎng)就是要持有二三十年的，它們的投資人都相信球隊(duì)市值肯定會(huì)持續(xù)走高?！? “想想吧，10到15年之后，某些球隊(duì)的市值可能會(huì)突破100億、150億甚至200億，”藍(lán)貓頭鷹資本首席運(yùn)營(yíng)官安德魯-波蘭德表示?！澳芡梁赖竭@種地步的老板可不多?！? 美國(guó)媒體做的NBA球隊(duì)估值，最低的也是十億級(jí) 因?yàn)槟壳笆召?gòu)球隊(duì)多數(shù)股權(quán)的資方基本都由至多可達(dá)25人的財(cái)團(tuán)組成，機(jī)構(gòu)投資者的入局，還可以讓NBA限制每支球隊(duì)小股東的數(shù)量，清理股權(quán)結(jié)構(gòu)，為手握拍板權(quán)的大老板減少許多麻煩和混亂。 那些美國(guó)人知根知底、出手穩(wěn)健的基金類型NBA自然可以放心，但外國(guó)主權(quán)基金就不一樣了。尤其考慮到目前全球規(guī)模最大同時(shí)還大舉投資職業(yè)體育的主權(quán)財(cái)富基金當(dāng)屬PIF和QIA，這背后的中東土豪，已經(jīng)撥動(dòng)了美國(guó)的許多敏感神經(jīng)。 ****** 卡塔爾一直以小國(guó)巨富聞名。QIA成立于2005年，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4500億，涉及金融、實(shí)業(yè)、地產(chǎn)，包括倫敦證券交易所、瑞信、巴克萊和德意志銀行、大眾汽車和帝國(guó)大廈等等。就在不久之前，QIA還參與了馬斯克對(duì)推特的收購(gòu)，為其提供了3.75億資金?？ㄋ栿w育投資公司（Qatar Sports Investments）是QIA的子公司，也是大巴黎俱樂(lè)部的唯一所有者。 納賽爾·本·加尼姆·哈利菲，卡塔爾體育投資公司董事長(zhǎng) 對(duì)美投資布局是QIA的重中之重，它再2015年就開(kāi)設(shè)了紐約辦事處，野心勃勃地?fù)]舞著幾百億美元的支票。在華盛頓，它的CityCenterDC開(kāi)發(fā)項(xiàng)目已經(jīng)投入建設(shè)，選址就在奇才主場(chǎng)附近。而入股奇才母公司，無(wú)非是入鄉(xiāng)隨俗，想要依托體育進(jìn)一步靠近當(dāng)?shù)氐暮诵臋?quán)力圈層。 PIF則規(guī)模更大，有40多年歷史，管理資金超過(guò)6000億，但直到2014年沙特王儲(chǔ)穆罕默德-本-薩勒曼成為實(shí)際掌控人后才開(kāi)始活躍于全球，從波音到臉書到軟銀到迪士尼甚至還有任天堂這樣的游戲公司，都能看到PIF的大筆投資。 卡塔爾與沙特的主權(quán)基金向全球擴(kuò)張的目的很現(xiàn)實(shí)：一切都是為油井枯竭（或世界逐漸擺脫對(duì)其石油的依賴）、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)和維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。 不過(guò)，比起QIA在華盛頓的低調(diào)耕耘，PIF對(duì)紐卡斯?fàn)柭?lián)隊(duì)和PGA的兩筆重大體育投資都引發(fā)了大量批評(píng)和抵制。 當(dāng)年英超19家俱樂(lè)部聯(lián)合抵制反對(duì)PIF的收購(gòu)；而PGA內(nèi)部立場(chǎng)也兩極分化，當(dāng)PIF成立高爾夫投資部門，推出自己的職業(yè)巡回賽LIV Golf，使勁砸錢搶人跟PGA打擂臺(tái)，許多球手面對(duì)高出近一倍的獎(jiǎng)金還是動(dòng)搖了，有人還簽下了億元天價(jià)合約，但像老虎伍茲這樣的標(biāo)桿人物，反對(duì)態(tài)度極其激烈，甚至拒絕了近10億的挖角報(bào)價(jià)。 一開(kāi)始PGA主席莫納漢（曾在芬威體育集團(tuán)任高管，這是勒布朗入股的體育資本巨頭）還狂噴LIV的挖角行為，暗示見(jiàn)錢眼開(kāi)的選手將背負(fù)起沙特政府的“人權(quán)污點(diǎn)”，但在暗地里與LIV達(dá)成合并協(xié)議后，他說(shuō)：“我知道肯定會(huì)有人罵我是偽君子，但計(jì)劃是真趕不上變化?！? 如今莫納漢被罵到辭職，本來(lái)在經(jīng)營(yíng)層面就問(wèn)題重重的PGA更是引來(lái)美國(guó)立法（參議院國(guó)土安全及政府事務(wù)委員會(huì)）和行政（司法部）部門雙管齊下的調(diào)查。 莫納漢 調(diào)查最大的明面動(dòng)機(jī)——亦可稱之為符合程序正義的動(dòng)機(jī)——是反壟斷，因?yàn)閮纱筚愂潞喜⒖赡軐?dǎo)致比賽減少、薪資降低，從而損害球手和球迷的利益。同時(shí)，PGA作為一家免稅非營(yíng)利組織，接受外國(guó)投資，并且讓PIF插手運(yùn)營(yíng)，當(dāng)然也會(huì)引發(fā)外國(guó)政府可能直接受益于美國(guó)免稅政策的質(zhì)疑。 至于沒(méi)那么符合程序正義的動(dòng)機(jī)，還是跟政治立場(chǎng)有關(guān)。這要從2018年的卡舒吉謀殺案說(shuō)起，這位逃亡記者多次批評(píng)沙特和王儲(chǔ)，在土耳其的沙特領(lǐng)事館遭肢解謀殺，震驚世界。雖然本·薩勒曼否認(rèn)曾下令殺人，但美國(guó)披露的機(jī)密文件顯示，對(duì)卡舒吉實(shí)施酷刑的特工小組乘坐的兩架私人飛機(jī)正屬于PIF旗下的航空公司。 除此之外，PIF還與美國(guó)前總統(tǒng)特朗普及其女婿庫(kù)什納關(guān)系密切，特朗普不但在卡舒吉一案中維護(hù)了王儲(chǔ)，最近也對(duì)PGA和LIV的合并稱贊有加。而就在兩年前，PIF更是向庫(kù)什納新成立的私募公司投資20億（一年后該公司管理資金總額也就25億，全靠沙特?fù)螆?chǎng)）。 而在2020年美國(guó)總統(tǒng)大選期間，拜登曾唾棄王儲(chǔ)，稱一定要將他孤立到底。但拜登在任上對(duì)沙特的態(tài)度還是逐漸軟化，現(xiàn)在看來(lái)他當(dāng)年的狠話與其說(shuō)是對(duì)外示威，不如說(shuō)是對(duì)內(nèi)打擊政敵的托詞。 相較之下，卡塔爾沒(méi)有遇到那么多阻礙，除了美國(guó)人看待這兩國(guó)的態(tài)度不同，最重要的還是控制權(quán)的問(wèn)題。 NBA沒(méi)有給QIA任何控制權(quán)，不允許它參與任何運(yùn)營(yíng)和商業(yè)決策，因此奇才多了一個(gè)新股東，對(duì)NBA臺(tái)面上的產(chǎn)品不會(huì)有任何影響，美國(guó)球迷甚至無(wú)需費(fèi)心去選擇抵制或支持的立場(chǎng)。 激動(dòng)歡迎沙特砸錢的紐卡球迷戴頭巾cosplay的行為曾引發(fā)爭(zhēng)議 “若要成功經(jīng)營(yíng)聯(lián)賽，就必須積極創(chuàng)新，”近一年管理資產(chǎn)增長(zhǎng)近70%、已經(jīng)入股四支NBA球隊(duì)的Arctos Sports基金創(chuàng)始人伊安-查爾斯表示?！拔覀兊墓ぷ骶褪菐椭鶱BA及其老板層實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的創(chuàng)新?！? 作為NBA大管家，蕭華要在當(dāng)前變幻莫測(cè)的國(guó)際形勢(shì)中保持斯特恩時(shí)代的高速增長(zhǎng)擴(kuò)張以及可能更加重要的穩(wěn)定并不容易。 但不可否認(rèn)的是，最近20年，職業(yè)體育的“金融（或者說(shuō)資本）屬性”，或許已經(jīng)明顯超越了決定其本身在大眾心中定義的“體育屬性”——當(dāng)然，對(duì)站在資本前臺(tái)的老板們來(lái)說(shuō)，這可能一點(diǎn)都不重要，畢竟如今這個(gè)“游戲”和當(dāng)年“i love this game”里的“game”，可能早就不是一個(gè)東西了。