歐冠冠軍=資本解套密碼？國米逆襲巴薩背后，當(dāng)足球遇上華爾街之狼

2025-05-07

北京時(shí)間5月7日凌晨，國際米蘭在歐冠半決賽次回合中以4-3戰(zhàn)勝巴塞羅那，總比分7-6成功晉級(jí)2024-2025賽季歐洲冠軍聯(lián)賽總決賽。這是國際米蘭三年內(nèi)第二次進(jìn)入歐冠決賽，上一次是在2022-2023賽季。然而，與上次不同的是，國際米蘭的大股東已經(jīng)從蘇寧變成了橡樹資本。

前國際米蘭俱樂部主席張康陽在社交媒體上為球隊(duì)喝彩：“今天要比以往任何時(shí)刻更愛國際米蘭加油！”他還稱贊主教練西蒙尼-因扎吉為“世界頂級(jí)教練”，并表示“這支團(tuán)隊(duì)配得上這一切”。張康陽的慶祝不僅是對(duì)球隊(duì)的贊美，更是對(duì)過去蘇寧時(shí)代的回憶。

國際米蘭成立于1908年，是歐洲足壇傳統(tǒng)豪門，也是意大利最負(fù)盛名的球隊(duì)之一。蘇寧集團(tuán)在2016年以約2.7億歐元收購了國際米蘭70%的股份。然而，收購后的運(yùn)營并非一帆風(fēng)順。2021年，為應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)問題，蘇寧集團(tuán)從橡樹資本獲得了一筆為期3年、年利率12%、金額為2.75億歐元的貸款。這筆貸款以國米的股權(quán)作為抵押，如果未能在2024年5月21日之前償還貸款，橡樹資本將強(qiáng)制執(zhí)行國米的股權(quán)。

這筆資金主要用于填補(bǔ)運(yùn)營缺口，但意甲商業(yè)價(jià)值低迷（轉(zhuǎn)播收入僅為英超1/3）、新冠疫情沖擊及意大利取消“稅收優(yōu)惠”政策，令國米薪資壓力飆升（2023年達(dá)1.5億歐元）。盡管張康陽嘗試出售勞塔羅等核心球員套現(xiàn)，并引入高盛等投行尋找買家，最終仍未能避免2024年5月的股權(quán)交割。

橡樹資本于2024年5月22日正式接管國際米蘭。張康陽在2024年5月18日的公開聲明中指責(zé)橡樹資本破壞了“找到友好解決方案”的嘗試，并警告稱，橡樹資本的行為“可能嚴(yán)重危害俱樂部未來發(fā)展的穩(wěn)定”。

據(jù)悉，橡樹資本成立于1995年，由“困境投資大師”霍華德·馬克斯創(chuàng)立，是全球領(lǐng)先的另類投資資產(chǎn)管理公司，截至今年一季度末管理資產(chǎn)達(dá)1920億美元?；羧A德·馬克斯因擅長投資不良資產(chǎn)而被稱之為華爾街“禿鷹”。他和橡樹資本的策略是從困境中尋找盈利，在市場(chǎng)低迷時(shí)以低價(jià)收購那些瀕臨破產(chǎn)公司的資產(chǎn)，再通過重組最終以高價(jià)賣出獲得利潤。

因此，橡樹資本可能會(huì)在未來幾年內(nèi)逐步改善國際米蘭的財(cái)務(wù)狀況，并尋找合適的時(shí)機(jī)出售俱樂部。而如果國際米蘭贏得本賽季的歐冠冠軍，將會(huì)使這一節(jié)奏加快。

本文源自：金融界

作者：歸林

國際米蘭巴塞羅那

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國際米蘭(Inter)進(jìn)入俱樂部 國際米蘭足球俱樂部（F.C. Internazionale Milano，簡(jiǎn)稱國米）是一家位于意大利倫巴第大區(qū)米蘭市的足球俱樂部，成立于1908年3月9日。球隊(duì)主場(chǎng)為梅阿查體育場(chǎng)，俱樂部成立之初即向全世界所有球員敞開大門，所以稱之為“國際”俱樂部。國際米蘭曾為“意甲七姐妹”之一，也與AC米蘭和尤文圖斯兩支球隊(duì)并稱為北方三強(qiáng)。與AC米蘭這支同樣來自米蘭的俱樂部之間的碰撞被稱為“米蘭德比”。中資集團(tuán)蘇寧體育曾經(jīng)獲得俱樂部68.55%的股份。